Trump conciliante mercati azionari segnano una certa tranquillità

Dopo un periodo di stabilità, i mercati azionari europei hanno registrato un rimbalzo, caratterizzato da un curioso mix di guadagni principalmente nei settori della difesa, dei servizi pubblici e nell'immobiliare. Evidentemente si tratta di una strategia difensiva, del tutto comprensibile. Gli investitori stanno di nuovo evitando i settori più ciclici,  beni di lusso e automobili in primis , che sono stati destabilizzati da segnali preoccupanti sulla crescita globale .

Negli Stati Uniti, gli indici principali hanno incamerato piccoli aumenti, proseguendo una crescita moderata. I titoli piu'difensivi hanno aiutato a bilanciare la debolezza delle grandi aziende della tecnologia come Amazon e Meta, che hanno temporaneamente pesato sul Nasdaq 100. La volatilità si è comunque ridotta, e ha portato  un po' di stabilità alle contrattazioni . L'indice della " paura" di Wall Street , il VIX , continua a scendere lentamente, ad indicare che l'ansia tra gli investitori si sta attenuando. I dati economici pubblicati mercoledì negli USA indicano un quadro di cautela: i consumi e la produzione sembrano essersi stabilizzati e le minacce di inflazione e di aumenti dei prezzi alla produzione sono meno preoccupanti di quanto si temesse.

Verso "taglio" tassi

Questo ha riacceso le speranze che la FED pratichi due tagli dei tassi entro la fine dell'anno, portando i rendimenti obbligazionari a scendere dai livelli più alti recenti. Il settore immobiliare ha gradito e reagito positivamente a questa notizia perche' tassi più bassi significano mutui più accessibili.

In questo contesto, i dati economici deboli sono, paradossalmente, ben visti, perché rafforzano le motivazioni per adottare una politica monetaria più flessibile, che sappiamo essere il vero toccasana per i mercati. Ieri, Jerome Powell, presidente della Federal Reserve, ha evitato di affrontare questioni politiche immediate ( evitando cosi' di alimentare lo scontro con Trump .. )   ma ha lasciato intendere che potrebbe riconsiderare l'approccio decisionale della banca centrale, in particolare per quanto riguarda il bilanciamento tra il massimo impiego e la stabilità dei prezzi. Le sue parole sono state interpretate dai mercati come un possibile approccio meno ortodosso alla questione e  questa e' considerata una buona notizia. Le notizie economiche continuano ad essere molte. In Giappone, il PIL del primo trimestre ha subito una leggera contrazione, deludendo le aspettative, e questo prima dell'effetto dei dazi statunitensi.

Nel frattempo, Trump si è concentrato a promuovere affari nel Golfo, firmando importanti accordi di investimento e contratti. Tuttavia, gli sforzi per rafforzare la leadership regionale nell'intelligenza artificiale stanno creando qualche preoccupazione proprio tra i falchi del suo partito , che vedono segnali di passi falsi come quelli  fatti in passato con la Cina.

Per finire , sul fronte geopolitico, si sono allontanate le "grandi" speranze per i colloqui di pace tra Russia e Ucraina in Turchia. Dopo aver inizialmente incoraggiato il dialogo diretto, Trump è tornato alla sua strategia di rischio calcolato, affermando che nessuna soluzione può essere raggiunta senza il suo coinvolgimento diretto e un incontro faccia a faccia con Putin . ( Putin che dal canto suo ha fatto ben capire , non che ce ne fosse bisogno , che nelle sue mire la pace c'e' ma solo alle sue condizioni... ) Di fatto questo e' un ulteriore segnale di sfiducia nei confronti del presidente ucraino Zelensky, che Trump sembra essere riluttante a trattare come pari.

Enrico Cimino